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全力推进资本市场“深改12条”落地生根

时间:2019/11/7 16:04:07  作者:  来源:  浏览:17  评论:0
内容摘要: 近日,中国证监会主席易会满在谈到改革问题时表示,资本市场基础制度改革将引入科创板经验。将统筹各层次市场的功能定位,结合市场实际,在充分评估论证、确保市场稳定前提下,稳妥有序推进改革。这一阐述再次明确了科创板建设与全市场改革的关系,也回应了各方对资本市场改革的期待。  笔者认为,...
    近日,中国证监会主席易会满在谈到改革问题时表示,资本市场基础制度改革将引入科创板经验。将统筹各层次市场的功能定位,结合市场实际,在充分评估论证、确保市场稳定前提下,稳妥有序推进改革。这一阐述再次明确了科创板建设与全市场改革的关系,也回应了各方对资本市场改革的期待。

  笔者认为,科创板的制度创新包括但不限于注册制,是包括发行、交易、投资者适当性管理、退出机制、持续监管等全链条的改革。全市场改革既包括基础制度改革,也包括市场主体治理改革,还包括监管改革和其他配套改革。所有改革举措最终都要聚焦市场化、法治化、国际化。

  第一,发行注册制与新股定价市场化是一体两面的。注册制是制度基础,市场化定价是过程和结果。科创板试点形成的以机构投资者为参与主体的询价、定价、配售等机制,要向全市场推广。既要完善制度,也要进一步培育和壮大机构投资者。

  建设科创板并实施注册制属于增量改革,目前看是平稳的、成功的。但向创业板和其他板块推广,面临的情况更复杂,要求也更高,还需要在现有经验的基础上探索、“定制”,在市场预期稳定的环境下稳步推进。证券公司跟投机制是一个有益经验,可在进一步完善后推广。

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